4月27日，创业板改革并试点注册制终于有了实质性的消息：中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。这意味着创业板试点注册制改革全面启动，创业板将进一步增强对创新创业企业的制度包容性，有利于更好满足企业投融资需求、激发市场活力。

改革要点

为企业上市开辟顺畅通道

本次改革推出了包括发行、上市、交易、退市、信息披露等内容在内的一系列改革，部分要点如下：

一、上市硬条件放宽，允许非盈利企业上市，设有一年过渡期。创业板取消了“最近一期不存在未弥补亏损”的要求，综合考虑企业预计市值、收入、净利润等因素，由深交所制定具体的多元包容的上市条件。目前上市条件包含三大标准：

标准一、净利润：最近两年净利润均为正，累计净利润不低于5000万元。

标准二、市值+净利润+营收：预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于1亿元。

标准三、市值+营业收入：预计市值不低于50亿元，最近一年营业收入不低于3亿元。

二、以信息披露为核心，坚持“一条主线”+“三个统筹”。实施以信息披露为核心的股票发行注册制，提高透明度和真实性，由投资者自主进行价值判断，真正把选择权交给市场。实行以信披为中心的发行审核制度，发行人必须符合严格的信披要求，发行人是信披第一责任人。

三、完善发行交易制度，部分强制跟投。存量公司日涨跌幅同步放至20%。在跟投制度方面，创业板拟对未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业、高价发行企业实施保荐人相关子公司强制跟投的制度，其他发行人不强制跟投。

四、构建市场化的发行承销制度。新股发行价格、发行规模、发行节奏都要通过市场化方式决定，形成以机构投资者为主体的询价、定价机制。

五、完善板块定位，优化发行上市条件。要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。支持特殊股权结构和红筹结构企业上市。

六、制定负面清单，明确哪些企业不能赴创业板上市。

注册制改革

助推丰年圈企业快速发展

过去丰年资本一直在进行价值投资，重点布局高端制造领域，围绕“自主创新”和“进口替代”不断挖掘优秀的企业。伴随着“中国制造2025”的推出，以及大环境对“新基建”范围领域的企业进行扶持，这些都将对丰年资本的已投企业在未来几年期间的稳健发展产生积极的影响。而科创板、创业板注册制改革的助推，进一步增强了企业上市制度的包容性，这对多家丰年圈企业来说都具有利好效应。

丰年将结合资本的力量不断挖掘出更加充满创新创业价值的优秀制造业企业，结合丰年资本所形成的“三横四纵”投后赋能体系，配套专业投后团队和体系化工具为已投企业形成多层次、全方位的支持，持续构建高端制造业投资经营能力，不断助推中国高端制造业快速发展。

目前创业板试点注册制刚刚启动，后续将会不断出台新的政策和制度细节，丰年资本将持续关注。