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丰年资本常彬:军工投资要把握三个特点和两个方向

时间:2018-09-07 作者:常彬

9月6日,丰年资本合伙人常彬受邀出席了由中共西安市委、西安市政府主办,西安市政府金融工作办公室、西安高新区管委会、清科创业、西安高新技术产业风险投资有限责任公司承办的“2018全球创投峰会”,并在分论坛的“军民融合”环节,就当前军工产业的投资特点和投资机会进行了圆桌讨论。常彬先生的主要观点有:


5abe03c990027.png 相对于传统的投资序列来说,军工是非常宽泛的综合性门类。军工产业更像是计划经济,需要技术和市场双硬。同时还具有少批量、多批次、长周期、多品种的特点,这使得产业介入很难,在发展过程中要耐住寂寞。


5abe03c990027.png 现阶段适合民企参与军工体系的情况有两种。第一种,技术保障类产品可以采用民参军的方式介入。第二种,做整体、做系统的企业,如果源自已有的国防工业保障体系,可以转换成民营机制发展。


我们摘录了常彬先生的精彩发言,以下,Enjoy:


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大家好!丰年资本是国内做军工和高端制造业投资比较早的投资机构,算是老兵,最早可以追溯到2011年。可以说丰年资本不是传统意义上的投资机构,我们一直在中国的高端制造和军工产业领域里,打造投融资以及产业管理的体系。到今天丰年资本累计管理了30多家军工企业,我个人也总共投资了60多家企业,其中有3家企业我们在进行独立管理。丰年资本是一家保密单位,是国家军民融合公共服务平台推荐的投融资机构,也是国防科工局唯一下属的投融资平台所出资的投资机构。


丰年资本和西安有一些渊源,西安有11家企业是丰年的兄弟伙伴。这11家企业分布在各个配套序列,从基础性的元器件到芯片,从器件组件到分系统再到武器总体,从水上到天上再到地下,各个军兵种、各个系统都有。例如,无人机、无人车、无人船,还有导弹总体、发射车总体、电子、光电、机电软件服务等等,都在我们投资的序列里面。从军工的序列体系来看,丰年资本在投资数量、投资金额和业务分布上都是国内领先的一家机构。


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主持人:军民融合这个行业有什么样的特质?跟其他的领域投资有什么不同?


常彬:我们认为,军工产业和军民融合发展有以下三个特点:


第一,相对于传统的投资序列来说,军工是非常宽泛的综合性门类,所以丰年的投资序列也是这种布局。其他的投资都是在狭窄的领域里耕耘,但军工产业的投资人最好是做综合投资出身。这是军工产业第一大特征,它不是一个独立门类,而是一个指代称谓。


第二,在军工领域,需要技术和市场双硬。在其他领域,市场有很大作用,也是个非常强力的纽带。但军工领域并非是市场化经济,而更像是计划经济,这也增加了投资难度。


第三,这是个少批量、多批次、长周期、多品种的产业。如果参与了军工产业投资,你会发现,它很晦涩,很难在军工产业领域里见到一夜暴富的现象。这个产业特征也导致进入很难,在发展过程中还要耐住寂寞。


主持人:从投资人的角度看,在这么大的领域当中,现阶段哪些领域最有机会,最适合民营资本介入?


常彬:这个问题很有意思。前几年我在廊坊的时候,两位企业家说,你们做军工投资肯定有关系,能不能带我们进去。很多人的想法是,有关系就可以进入军工领域,还有一种是听说军工的毛利很高所以想进来。其实,这是个少批量、多批次的产业,需要长时间的市场进入周期,竞争体系相对比较复杂。无论是从业领域还是投资领域,很多人对于军工产业,只是简单看个热闹。


经过这些年对整个军工体系的筛选,我们认为,现有阶段真正适合民营企业参与军工体系的情况有两种。第一种,技术保障类产品“民参军”。现在有些产品,比如在元器件、芯片、芯片组件这个级别,我们一般建议采用民参军的方式介入。第二种,做整体、做系统的企业进行“军转民”。这不是指将军工用到民营领域里去,而是另外一种“军转民”。我们建议这些做整体、做系统的企业,如果源自已有的国防工业保障体系,可以转换成民营机制的方式,在配套序列或者总体序列这两个领域里发展。


我们的已投企业有的做传动,有的做电动,有的做机械手臂,这些是未来10年陆军口需要的机械产品,这些信息网络上都可以查到。从细分子行业看,无人化、智能化是将来国防建设序列最需要的发展方向。


主持人:请给有志于在军民融合领域创业的人或者投资人提一句要求。


常彬:要求谈不上,我提两个建议。


第一,军工产业是周期非常长的产业。进入中国的军工产业,其实跟进入到任何一个技术创新型产业一样,需要漫长的积累过程。


第二,选择方向很重要,在选择细分产业的时候要多方选、多方看、多方找。这个产业的信息太晦涩了,一定要找到一个适合自己的方向。

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